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此外，从谨慎的财务角度来看，其中业绩的不确定性也相当高——依靠高额的销售费用催生的业绩，弹性太大，一旦推广滑坡，业绩可能也会随之跳水。所以，往往会导致这样的怪圈：谁能融到更多的钱，谁的业绩更好。研究到这里，投入去向算是弄清楚了。本案，一年2个多亿的收入，26%烧在研发里，4%烧在教师人力里，111%烧在推广费用上——综上来看，每年要亏掉收入的40%左右。
紧随其后的鹏华养老产业、富国消费主题、景顺长城内需增长贰号、银华农业产业、易方达瑞恒、鹏华产业精选、鹏华中国50、交银成长30、创金合信消费主题A共9只基金的前8个月收益率都在70%至73%之间，而这些基金重点配置的对象主要是食品饮料和农业板块。不仅收益相近，配置方向也相似，未来这些基金之间你追我赶的争夺已经可以预见。
风险抵御-经营性现金流：持有现金增加32%，经营性现金流进入转正周期2018年半年度，泰禾集团持有现金大幅增加，期末货币资金余额218.99亿，较年初增长32%。上半年经营性净现金流同比收窄90亿至净流出5亿，其中二季度实现经营性现金流入41亿元，实现了单季度经营性净现金流大幅转正的历史性突破。
不过，其研发投入即便排在全行业前列，也只烧掉了26.2%的营业收入——还有很大一块的资金烧在了其他地方。— 04 —人，烧了多少钱▼我们的第二个假设：对传统教育和普通的在线教育来说，上游的师资资源极为重要。那么，本案，烧在老师身上的钱，有多少？
核心一级资本充足率告急南京银行称，此次定增募集资金将全部用于补充核心一级资本。该行核心一级资本充足率堪忧。今年一季度末，南京银行合并口径下的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为8.52%、9.7%、12.78%。南京银行董事长胡升荣在近期的业绩说明会上表示：“这是我们的一块心病，必须要下决心解决资本补充的问题，否则对全行现在和未来的发展都是不利的。”
谈到登长城的感受，他却说“和想象中的不太一样”。“从前以为长城每一个台阶都得‘爬’上去，但是去了才知道，不同朝代修建的长城都有自己的特点。我去的是明长城，由于修建得很好，我可以跑上去，一路跑上了烽火台！”刘泽基笑着说，“但是长城的雄伟和我想象中的没有分别。”
